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第685章（4000字，二合一）[1/2页]

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    当然，卫奕信最后这一年多的港督任期，所推动的大事并不只有深圳湾跨海大桥和西铁线这两项，其它方面还有b如香港第二个全新的GU票交易市场港GU创业板正式成立。

    在港府的极力推动下，原香港会、远东会、金银会、九龙会四家证券交易所，刚刚在六年前完成合并。合并后新成立的香港联交所，总算结束了香港证券融资市场之前分散、混乱的局面，港GU也进入了一个更加规范、透明的全新的时代。

    但香港联交所的成立，也让本港企业从证券市场融资的门槛进一步提高。根据联交所最新修改颁布的上市规则规定，上市企业必须是实收资本超过5000万港币，并拥有至少5个财政年度良好经营历史的公司。这就把一大批苛待融资的新兴企业，挡在了港GU市场的大门之外。

    在财富杂志不久前公布的全球创新能力排行中，香港位列全世界所有国家和地区中的第11位，甚至已经赶超了许多老牌发达国家，这其中以东方集团为代表的香港电子产业自然功不可没。

    但东方集团虽然是全港电子业的龙头，但也并不能代表香港电子产业的全部。b如具信报不久前进行的一项调查统计，香港目前对外出口的电子终端消费品种类多达137样，涉及家居、玩具、电器等多个领域。而东方集团的主要电子消费产品，其实只集中在电视机、电脑、游戏机等寥寥几个门类罢了。

    这些生产五花八门产品的企业，自然不可能像东方集团这样拥有庞大的资金实力，不但银行追在PGU后面想要送上贷款，就算发行债券也都是aaa评级。对于普通公司来说，去GU票交易所上市才是最高效，也是成本最低廉的融资方式。

    而另一方面，在李轩的h基金引导带动下，香港风险投资产业近些年来飞速发展，不但推动了香港的科技创新，也为大量新生企业带来了海量的前期起步资金。

    但这些风投资本可不是慈善家，人家甘冒巨大风险下注婴儿企业，为的是收获超额的投资回报。而流动X最好的退出方式，莫过于推动所投资的企业在GU票市场公开上市，让港GU市场里上成千上万的普通投资者来接盘。

    所以无论是香港企业界还是金融界，近年来一直在呼吁成立一家有别于联交所，旨在为新兴的、有增长潜力的企业，一个筹资渠道的全新GU票交易所。

    在感受到全港上下越来越高的呼声之后，总督卫奕信果断顺应民意，要求港府证监处会同证券期货监察委员会，立刻进行可行X研究。而后，仅仅花了不到一年时间，全港第二家GU票交易所香港创业板，就在欢声锣鼓中开门营业了。

    香港创业板的开业日期，定在了五月的第一个星期一5月2日。而就在一个星期前，香港GU市有史以来规模最大的一次io行动，刚刚落下帷幕。

    最初，香港创业板的开市日期是选了3月30号，但考虑到交易所开张初期的行情，对x1引新投资者的加入会有很大的影响。而像东方研究院这种巨无霸企业上市，必定会产生很大的资金虹x1效应，从而对整个GU市行情产生不小的影响。

    所以创业板才选择在东方研究院上市之后开张，不但能避开对方上市前所造成的市场波动，还能分享它上市后所带起来的投资热cHa0。

    实际情况也确实如此，早在东方研究院上市日期前半个月，港GU单日成交额就开始逐步放大，不断有资金从GU票市场撤出，导致恒生GU指一路小跌。

    要知道在北边南方谈话的利好消息加持下，港GU市场三月底开始迎来一波上涨行情。但这波行情却因为东方研究院的上市临近，而被y生生的给压制住了。这些撤出的资金也不是真的离开了GU市，而是在等待参加东方研究院io的上市打新。

    根据东方研究院向港交所的上市资料披露，公司的实际估值为2350亿港币约300亿美元，总GU本为235亿GU，折合每GU100港币。此次公司因为未来发展所需，将向市场增发415亿GU新GU，募资总额为415亿港币

    乍一看这个数额的确很惊人，b目前港GU市场上大部分蓝筹GU的总市值还高，但也不至于夸张到让整个GU市连续下跌的地步。真正惊人的地方在于，东方研究院的GU票受到了香港公众投资者107倍的超额认购。

    GU票市场的投资者大致可以分为两类，一类是普通公众投资者，也就是大家常说的散户，另一类则是机构投资者。在一个成熟的GU票交易市场中，机构投资者往往才是市场交易的核心和主流。

    港GU也不例外，虽然想要靠着压中一只神仙GU而一夜暴富的赌徒依旧大有人在，但越来越多的投资者被暴涨暴跌的行情一次又一次的教育之后，已经转而把资金用来购买GU票基金，让更专业的基金经理来帮自己理财。

    所以港GU市场上市发行的新GU中，通常只有10是公开向所有投资者认购的，而其余的90都会由新GU承销券商直接推销给与自己有良好合作的机构投资者。

    当然，如果普通投资者的认购积极X很高，出现超额认购的情况，负责新GU承销的券商为了满足普通投资者的需求，也会有一个b例回调的机制。

    通常来说，新GU认购倍数超过15倍，公开发售的新GU占b就会从原先的10增加到30，超过50倍则会增加到40，超过100倍则会增加到50。

    正常情况下，新GU就算遭到疯狂追捧，也很少会出现超额认购50倍的情况，更别说超额认购100倍了。偶尔出现一两次例外，也大都是因为新GU的总市值很小，导致发行新GU的b例也很小，才会出现极端供不应求的局面。

    但东方研究院的募资总额高达415亿港币，就算只有10面向普通投资者，也依旧有415亿港币。而就算这个资金规模，实际上也已经能稳稳排进港GU年度十大io的行列了。

    但东方研究院显然是一个异类，首先它自身的财务数据就非常出sE根据公司披露的财务数据，上一个财政年度，企业的年营收总额高达1000亿港币128亿美元，税前利润为255亿港币。

    也就是说东方研究院的市盈率仅为11倍左右，且不说远低于高科技GU通常15倍、20倍的高市盈率，甚至都低于港GU目前的平均市盈率132倍。

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